微博,今日上市
核心提示:微博——這個(gè)剛在前不久去掉“新浪”二字,象征著(zhù)目前國內極大的、也是最具有代表意義的類(lèi)Twitter社交網(wǎng)站終于要在今天上市了。
在更新的招股書(shū)中,微博計劃發(fā)行 2000 萬(wàn)股美國存托股票,并將IPO定價(jià)區間擬定在每股美國存托股17美元至19美元,低于Facebook每股28美元-35美元、Twitter每股23美元-25美元的新股發(fā)行定價(jià)區間。微博極高融資額為4.37億美元。以IPO發(fā)行價(jià)極高價(jià)19美元計算,微博上市后市值約為38.57億美元,遠低于今年年初該公司70億美元-80億美元的目標。
同時(shí),微博公布了其 2014 年第一季度的運營(yíng)數據。截至 2014 年 3 月,微博約有 1.44 億月活用戶(hù),同比增長(cháng)約為 34%;日活用戶(hù) 6660 萬(wàn)人,同比增長(cháng)約為 37%。
2014 年一季度,微博總營(yíng)收 6750 萬(wàn)美元,同比增長(cháng) 161%,環(huán)比下降 5.5%;其中,廣告營(yíng)收5190 萬(wàn)美元,環(huán)比下降 7.3%,非廣告收入(包括數據授權服務(wù)費,以及頁(yè)游、會(huì )員等增值服務(wù)費)1560 萬(wàn)美元,環(huán)比增幅縮小至 1.3%。對于微博總營(yíng)收和廣告營(yíng)收的雙雙下降,官方給出的解釋是:季節運營(yíng)——2014 年是廣告淡季,營(yíng)收依然符合預期。

微博在 2014 年一季度凈虧損達 4740 萬(wàn)美元,與上年同期 1920 萬(wàn)美元的凈虧損相比,虧損規模擴大了約 147%。去年第四季度微博首度實(shí)現季度盈利,季度凈利潤達 2456 萬(wàn)美元,營(yíng)業(yè)利潤達到300萬(wàn)美元。
拋開(kāi)一季度的數據,去年第四季度的首次盈利被外界看做是微博下定決心上市的重要依據之一。在這之中,很大一部分功勞要歸結于阿里巴巴——去年第四季度,微博營(yíng)收7140 萬(wàn)美元,廣告收入為 5600 萬(wàn)美元,而其中阿里巴巴帶來(lái)的廣告收入為2350萬(wàn)美元,占當季微博總收入的33%。也就是說(shuō),沒(méi)有阿里巴巴這筆額外收入,微博將虧損2000萬(wàn)美元。另外,根據雙方的戰略合作方案,未來(lái)三年中,阿里巴巴還將為微博輸送市場(chǎng)價(jià)值3.8億美元的廣告費用。
作為微博上市的重要推手,阿里巴巴顯然也希望借此獲益。微博上市后,新浪集團的持股比例將從目前的77.6%下降至56.9%,而阿里巴巴的持股比例將從目前的19.3%上升至32%,曹?chē)鴤?、杜紅、張懿宸、王高飛、余正鈞、葛景棟、王雅娟等高管及董事會(huì )成員的持股比例將從目前的2.7%降至2.5%,其中曹?chē)鴤⒄脊?.2%。投票權占比方面,IPO后新浪集團將占79.9%,阿里巴巴15%,微博高管及董事會(huì )1.2%。
“出資5.86億美金獲得微博18%股份、三年內將為其輸送市場(chǎng)價(jià)為3.8億美金的廣告費,這本是阿里獲取外部流量的必要支出,可這也同時(shí)支撐了微博財報并快速將其推向資本市場(chǎng)。而此時(shí)將持有微博更多股份的阿里,在獲得回報時(shí)還可獲得微博的反哺,有助于其自身整體IPO獲得超額估值甚至更好情勢。”相關(guān)業(yè)內人士如此評價(jià)阿里巴巴的算盤(pán)。
作為真正意義上的國內首個(gè)上市的社交媒體,微博的上市無(wú)疑意義重大。但無(wú)論從美國資本市場(chǎng)還是國內的反響來(lái)說(shuō),似乎都并不太看好微博上市后的表現。IPO Boutique 本周下調了新浪微博的 IPO 評級,并稱(chēng):“申購微博的資金很多是熱錢(qián),真實(shí)的需求被嚴重高估,此次 IPO 交易的估值虛高。”
而在國內,外界更加看重微博在社交媒體屬性上的表現:一方面,微博在廣告投放上并未達到人們預期的“精準營(yíng)銷(xiāo)”,同時(shí)在移動(dòng)端的營(yíng)收狀況也非常一般(去年第四季度微博來(lái)自移動(dòng)端的營(yíng)收比例僅為28%,同期Twitter的這一比重則為75%);另一方面,伴隨著(zhù)商業(yè)化,大量的僵尸粉和廣告的介入正讓微博的用戶(hù)體驗變得越來(lái)越差。另外,除了內部面臨的問(wèn)題,來(lái)自外界的競爭同樣將對微博造成不小影響,比如微信。
換句話(huà)說(shuō),微博未來(lái)能否為投資者展示出成熟、穩定的盈利模式,才是至關(guān)重要的。但無(wú)論如何,作為國內最具影響力的社交媒體之一,至少微博在熱點(diǎn)事件上的影響力和傳播力是毋庸置疑的。超過(guò)1億的月活用戶(hù)數量、歷史上的首次季度盈利以及與阿里巴巴的強強聯(lián)手已經(jīng)為它的上市做出了完美的鋪墊。邁出上市的第一步后,下一步,才是關(guān)鍵。